Dva elementa pojma alternativnog investicionog fonda u srpskom pravu
Bočna strana članka
Glavni sadržaj članka
Apstrakt
Pravna regulativa koja uređuje poslovanje investicionih fondova u Republici Srbiji reformisana je 2019. godine. U cilju usklađivanja srpskog prava sa pravom Evropske unije i u skladu sa relevantnim evropskim direktivama, u Srbiji su usvojena dva nova zakona koja regulišu investicione fondove. Jedan reguliše otvorene investicione fondove sa javnom ponudom, dok drugi uređuje alternativne investicione fondove.
U ovom radu analizira se pozitivnopravni pojam alternativnog investicionog fonda, s tim što se akcenat stavlja na dva ključna elementa tog pojma u širem smislu – pojam investicionog fonda i pojam investitora. Oba navedena pojma razmatraju se u svetlu pomenutih zakona, te se opisuju konkretne pravne posledice koje iz njih proizilaze. Autor u zaključku predlaže de lege ferenda rešenja čiji je krajnji cilj razvoj tržišta alternativnih investicionih fondova u Republici Srbiji.
Detalji članka
Reference
Baur J., Tappen F., Mehrkhah E., Behme C., (Hrsg.), "Investmentgesetze, Band 1: §§ 1 - 90 KAGB", Großkommentar der Praxis, Band 1, 4. Auflage, 2019. https://doi.org/10.1515/9783110492156
Duncan A., Curtin E., Crosignani M., "Alternative regulation: the directive on alternative investment fund managers", Capital Markets Law Journal 3/2011, 326-363. https://doi.org/10.1093/cmlj/kmr015
Geurts M., Schubert L., KAGB kompakt - Eine strukturelle Einführung in das neue Investmentrecht, 1. Auflage, Köln 2014.
Hanneke W., Investor Protection: Towards Additional EU Regulation of Investment Funds?, Alphen aan den Rijn 2015.
Harašić Ž., "Dometi sistematskog tumačenja u pravu", Zbornik radova Pravnog fakulteta u Splitu 2/2009, 315-335.
Jovanović N., "Novi zakonodavni 'mućak' Srbije u MiFID okruženju", Usklađivanje poslovnog prava Srbije sa pravom EU (ur. Dragan Mitrović), Beograd 2011, 228-304.
Jovanović N., Berzansko pravo, Beograd 2009.
Jovanović N., Radović V., Radović M., Kompanijsko pravo, 2. izdanje, Beograd 2021.
Jovanović N., Radović V., Radović M., Trgovinsko pravo, 2. izdanje, Beograd 2021.
Milovanović D., "Uloga investicionih fondova u razvoju tržišta kapitala", Ekonomske teme, 4/ 2011, 727-740.
Olivares-Caminal R., Bodellini M., "The UK regulation on alternative investment fund managers: a difficult compromise between two different legislative approaches", Journal of Banking Regulation 19/2018, 73-85. https://doi.org/10.1057/s41261-017-0052-1
Raab W., Grundlagen des Investmentfonds-geschäftes, 7. Auflage, Wiesbaden 2019. https://doi.org/10.1007/978-3-658-24155-1
Setten L. D. van., Busch D., Alternative Investment Funds In Europe: Law and Practice, Oxford 2014.
Vasilјević M., Jevremović Petrović, T., Lepetić J., Kompanijsko pravo. Pravo privrednih društava, Beograd 2020.
Vemić M., "Pojam, uloga i značaj investicionih fondova kao učesnika na finansijskom tržištu", Pravo i privreda 5-8/2006, 905-922.
Propisi i ostali izvori
Austrijski zakon o upravlјačima alternativnih investicionih fondova iz 2013. godine (Alternative Investmentfonds Manager-Gesetz, AIFMG, StF: BGBl. I Nr. 135/2013 idF BGBl. I Nr. 9/2020 (VFB) (NR: GP XXIV RV 2401 AB 2516 S. 216. BR:9051 AB 9088 S. 823).
Direktiva Evropske unije koja se odnosi na upravlјanje alternativnim investicionim fodnovima iz 2011. (Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers, OJ L 174, 1. 7. 2011, p. 1-73).
Direktiva Evropske unije o društvima za kolektivno investiranje u prenosive hartije od vrednosti iz 2009. (Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)).
Direktiva Evropske unije o tržištima finansijskih instrumenata iz 2004. (Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611/EEC and 93/6/EEC and Directive 2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22/EEC, OJ L 145, 30. 4. 2004, p. 1-44)
European Securities and Markets Authority, "Guidelines on key concepts of the AIFMD", of 13. 8. 2013 (corrected version from 30.1.2014), ESMA/2013/611), Tz. III. 4, 2013.
Godišnji izveštaj Evropske komisije o napretku Srbije za 2020. godinu.
Hrvatski zakon o alternativnim investicionim fondovima iz 2021. godine (Zakon o alternativnim investicijskim fondovima, Narodne novine, br. 21/2018, 126/2019, i 110/2021).
Nemački zakon o investicionim fondovima iz 2013. godine (Kapitalanlagegesetzbuch vom 4. Juli 2013 (BGBl. I S. 1981).
Pravilnik o vrstama alternativnih investicionih fondova, Službeni glasnik RS, br. 61/2020-85.
Uredba Evropske unije o evropskim fondovima preduzetničkog kapitala iz 2013. (Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council of 17 April 2013 on European venture capital funds, OJ L 115, 25. 4. 2013, p. 1-17).
Zakon o alternativnim investicionim fondovima, Službeni glasnik RS, br. 73/2019.
Zakon o otvorenim investicionim fondovima sa javnom ponudom, Službeni glasnik RS, br. 73/2019.
Zakon o tržištu kapitala, Službeni glasnik RS, br. 129/2021.
Zakon o tržištu kapitala, Službeni glasnik RS, br. 31/2011, 112/2015, 108/2016, 9/2020 i 153/2020.